Internal Rate of Return
投資のNPV（正味現在価値）がゼロになる割引率。PEファンドの投資パフォーマンス評価で最も重要な指標であり、一般的にグロスIRR20%以上がハードルレートとされる。投資期間が短いほどIRRは高くなるため、投資倍率（MoIC: Multiple on Invested Capital）と併せて評価することが重要。